大基金賣股好時機 台灣IC設計 DRAM趁機加碼
文 簡伯儀
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中國大陸為扶持自家半導體產業所設立的「國家集成電路產業投資基金」(簡稱「大基金」),近期將預期從2020年1月14日起至4月10日,透過集中競價交易方式,分別減持聯發科(2454)的轉投資公司匯頂科技、國科微、兆易創新這3家公司不超過1%的股份,處分原因為大基金5年的投資期滿後,在股價上漲之際滿足股東的回報,另一方面也可收回資金,進行新一輪的產業投資與扶持。初步估算,截至2019年12月20日止,這3家A股上市企業2019年累計漲幅分別高達180%、96%和226%,大基金一期對匯頂科技、國科微、兆易創新的持股帳面獲利,合計接近90億元人民幣。

觀察A股半導體族群2019年以來無論是長期或短期漲幅均表現亮眼,近一年時間裡,半導體指數波段漲幅超過1倍,雖然大基金減持持股,2020年將對整體類股產生衝擊,但由於比重極低,預期調節應該只是漲多回檔整理。觀察這3檔個股所處的產業,匯頂科技是大陸指紋識別晶片廠商、國科微是廣播電視系列晶片廠商、兆易創新是編碼型快閃記憶體(NOR Flash)業者,代表近期在大陸市場晶片與記憶體族群表現相對熱絡。
回到台股,對應於近期相關IC設計業者以及記憶體業者來看,轉投資匯頂科技的大股東聯發科,2019年至12月20日為止,剛好上漲100%,NOR Flash業者旺宏(2337)上漲112%,整體表現也不輸大陸業者。股價的上漲自然來自於基本面的變化,因此,接下來筆者就針對這2個產業進行分析,與讀者分享,並從其中找尋相關有機會表現的個股供投資人參考。
在IC設計業方面,5G手機的成長將是2020年IC設計產業的焦點,根據通路訪查,多數IC設計大廠因受惠客戶對5G新機的強勁拉貨,2019年第4季業績皆維持在第3季的旺季水準,表現優於預期的備貨需求主要來自3個方面:(1)中國5G手機將採低價策略;(2)市場持續上修2020年全球5G手機出貨量;(3)晶圓代工產能供不應求,客戶提前下單所致。