20大投資熱點大預測 華爾街專家大膽獨到論多空
文 阮文非
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不少企業和有錢人對2020年的經濟前景看法保守,尤其2019年8月美國2年期與10年期公債殖利率曲線倒掛,更被視為經濟衰退的前兆。但根據瑞士信貸自1978年來的統計數據顯示,平均債息倒掛後的22個月內不會出現衰退,平均股市報酬率在18個月內不會變負數。若統計數據可信,美股至少要在2021年首季才會轉空,因此美國經濟在2020年可望持續擴張。
雖然美股在2019年屢創新高而讓人擔心其高處不勝寒,但標準普爾500指數自1981年以來,有11年的年漲幅至少20%,接下來一年的股市走勢將偏多,只有1990年那一次美股收黑,其餘10次的大部分年漲幅都達2位數。儘管如此,2020年美股不會只漲不跌,期間可能出現至少10%的拉回修正走勢。
標普500指數在過去70年裡,曾出現37次拉回至少10%的修正走勢,拉回幅度在8%到9.9%之間的次數就更多。因此2020年應該至少出現1次嚇人的拉回走勢。在中美貿易戰等許多不明朗因素仍然存在之下,2020年出現至少10%拉回修正反而是好事,能藉此消除不安定的籌碼。