每年一到夏天總是艷陽高照，電玩展、動漫展、旅展等各式各樣的活動接力上陣。但你知道嗎，在股票市場裡，每逢夏季也有一場盛事如火如荼的展開。在每年6月股東會旺季過後，就是投資人最期待的除權息旺季，儘管時間並沒有強制規定，但這場台股大戲，通常集中在6~8月份上演，不只外面日頭熾炎炎，股票市場也相當火熱。

【什麼是除權息？】
除權息就是公司每年會將獲利以現金或是股票的方式，分配給股東。發放現金股利為除息，發放股票股利則為除權。以擁有大量股民的鴻海為例，今年公告發放現金股利4.2元，也就是1股分配4.2元現金，若是投資人手上持有1張鴻海股票，就會有4200元的現金股利入帳。

而參加除權息的第一個小眉角，出現在除息日的平盤價上。一般而言，股票的平盤價格就是前一日的收盤價，不過除權息個股則以「參考價」為基準，所謂「參考價」，就是前一日收盤價扣除權息以後的價位。若是除權當日看到股價突然掉了一截，投資人也別驚慌失措。

【除權息參考價怎麼算】
為什麼除權息會有參考價呢？因為除權息並不會讓股票價值改變，只是將錢或股票從公司轉到投資人手裡，公司就要合理調整股票價位。

▲除權息個股的「參考價」與平時的「收盤價」並不相同，需要重新來計算。（圖：非凡新聞製作）

投資人如果覺得計算參考價很麻煩，只要上證交所與櫃買中心的網站輸入前一日收盤價、現金股利／股票股利，動動手指就可以輕鬆得出參考價囉！

【參加除權息的資格】
投資人如果想參加公司每年的股東會，那就必須在股東名冊造冊前持有股票。那最晚什麼時候持股，才能參加除權息呢？其實答案很簡單，只要在除權息日「前一天收盤前」買入股票，就能參加除權息，除權息過後，只要等到「股息發放日」，股息就會入袋了。不過要注意，若是除權息「當日」買進股票，可是沒有辦法參加除權息的喔！

【除權息的賺與賠】
在了解與除權息有關的行情之前，必須先了解兩個名詞：「填息」與「貼息」。「除權息」本身僅是將錢從公司的口袋，轉移進投資人的口袋，並不會讓投資人持有的股票打折或增值。但加上「股價表現」，可就與投資人的收益息息相關了。

若除權息當日股價上漲，稱為填息，反之則為貼息。若股價「完全填息」，也就是股價漲回除權息前的價位，甚至更高，那麼恭喜你，不只可以笑納現金股利入袋，你還多賺了填息的價差。反之如果股價表現低於參考價，呈現「貼息」，那可就是得了股利賠了價差。

接下來就為大家介紹幾個常見的除權息行情：
1. 融券回補行情
在除權息日之前，也有停止過戶、停止融券賣出等日程，其中融券強制回補，券商會將投資人借來的股票，強制以市價買回，就會先帶來一波上漲行情。

2. 棄息賣壓
顧名思義就是「不要股息了」，什麼情況會造成投資人放著股息不要，而先行出脫呢？造成棄息賣壓的原因很多，其一是大戶們計算稅率後發現，領了股息並不划算，若是股價又呈現貼息，那就是賠了夫人又折兵，自然先選擇棄息。第二則是公司營運前景不明，投資人判斷填息困難，就會在除息日前拋售股票，造成賣壓。

3. 填息行情
有人棄息，那就會有看好營運逢低搶進的投資人。股票除息當日，先前因為稅率考量而棄息的投資人有可能會重新回補；另外也有看好公司後市，趁股價除權息相對便宜時搶進，買盤湧入就會推升股價完成填息，例如今年填息表現亮眼的元大台灣50、台積電等，投資人若越看好，填息就越快速。

4. 股息活水
在除權息日過後約4~5周，就是股息發放日，屆時股息入袋，投資人得到新的資金，就有可能再繼續投入股市，造成第二波資金行情，也就是所謂的「股息活水」。

【巴菲特也愛的高股息】
許多投資人在入市之前，常常會聽到有人討論「定存股」。因為現在把錢存在銀行獲得的利息，恐怕還不如投資人買上一支高股息個股領得多，有些不喜歡殺進殺出的投資人，就會把眼光放在定存股上。

其實觀察投資大師，許多人也愛高股息個股。其中最有名的就是股神巴菲特。在今年首季波克夏投資的公司當中，包含蘋果、可口可樂在內，就有高達5家個股帶來了超過1億美元的股息。股神巴菲特在逢低買進後，通常都會長期持有，股息成了長期收入的一大來源，等到標的股價高漲後再賣出，就等同股利、價差兩頭賺。

當然並不是所有高股利個股都是好的投資標的，投資人還是要觀察公司營運，與長期配股狀況，選擇優質個股，才能安心笑納股息。另外提醒大家，不想當無頭蒼蠅，就上證交所的網站上逛一逛，關於除權息的相關日程與個股詳細資料都可以在上面查得到！（林恬如／編輯）